东吴证券:万科销售规模稳健增长,投资力度有所回落

1评论 2020-02-10 13:36:30 来源:乐居财经 5个月斩获362.16%!

乐居财经讯李礼 2月10日,东吴证券发布万科 A(000002)研报

事件

万科公告 2020 年 1 月经营数据:2020 年 1 月,公司实现合同销售面积333.5 万平方米,同比增长 5.0%;销售金额 549.1 亿元,同比增长 12.3%。

点评

1 月销售规模稳健增长。2020 年 1 月,公司实现合同销售面积 333.5 万平方米,同比增长 5.0%;销售金额 549.1 亿元,同比增长 12.3%。在 1月春节因素叠加疫情影响下,公司单月销售仍实现两位数增长。根据CRIC 公布的百强房企数据,1 月百强房企销售额同比减少 12.7%,销售面积同比减少 12.8%。万科在 CRIC 百强房企销售金额排行榜中,位列行业第一位。

单月拿地力度有所回落,持续深耕一二线城市。万科 1 月份在上海、南通、太原、重庆、乌鲁木齐、郑州共获取 6 个新项目,均为开发类地产项目。公司单月拿地建筑面积达 70 万平米,同比减少 75%;拿地金额38 亿元,同比减少 69%,拿地金额占当期销售金额的 7%,单月拿地力度有所回落;拿地均价 5482 元/平米,占同期销售均价的 33%。公司持续加大热点一二线城市的资源布局,确保土地储备规模持续提升。

投资建议:万科作为行业58娱乐场送18元彩金,坚持“三大都市圈+中西部重点城市”城市布局,销售规模持续扩张,拿地力度持续提升。同时在多元化业务方面,万科在物流地产、物业管理、长租公寓、商业地产等方面进行了前瞻布局,现在已逐渐成熟。预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为 3.66、4.31、5.05 元,对应 PE 分别是 7.52、6.39、5.44 倍,维持“买入”评级。

风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险;棚改货币化不达预期。

乐居财经
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